Terra stablecoin ve Luna yönetişim belirtecini çevreleyen muhteşem erime, manşetlere neden olabilir, ancak bu, daha geniş kripto varlık pazarının çöküşe doğru gittiğine dair bir gösterge değil.
Stablecoin’ler, kripto sektörünün niş bir alanından, birçok kişi tarafından her iki dünyanın da en iyisi olarak müjdelenen bir tür kripto varlığına hızla geçti.
Fiat para birimleriyle ilişkili işlevsellik ve fiyat istikrarını kripto para birimi stabilcoinlerinin hız, güvenlik ve daha düşük ücret yapısıyla birleştirerek – haklı olarak – hem ilgide hem de benimsemede çarpıcı bir artış yaşadı.
Terra stablecoin’in ana kuruluşu olan TerraLabs, bu alana en son giren gibi görünüyordu ve projeye ek yatırımı teşvik etmek için yenilikçi bir çözüm bulmuş gibi görünüyordu: algoritmik bir stablecoin.
Çok fazla teknik ayrıntıya girmeden, Terra sabit parasını destekleyen algoritma, herhangi bir sabit parayla ilgili temel sorunu çözmek için geliştirildi; stabilizasyon nasıl sağlanır?
Genellikle ABD doları ile 1:1 eşdeğeri olarak alınıp satılmak ve kullanılmak üzere tasarlanan, ticari ölçek ve kabul elde etmeye çalışan stablecoin ihraççılarının bu değerlemeyi sürdürmek için bir sürece sahip olmaları gerekir.
Kripto değişken ve hızlı hareket eden bir alandır; bu kadarı belli. Son zamanlardaki oynaklık, fiyat düşüşleri ve hatta bazı projelerin başarısızlığı, uzayın sonu olarak görülmemelidir.
Terra’yı destekleyen algoritma, akıllı sözleşmeler ve Luna yönetişim belirteci yardımıyla, manuel sabitleme ve sabit para arzını ayarlamaya karşı bu sürecin otomasyonunu sağladı.
Bu makalenin amaçları doğrultusunda, akıllı sözleşmeler, bir blok zinciri uygulamasına gömülü ve bağlantılı yürütülebilir kod olarak özetlenebilir.
Terra’nın fiyatı 1 doların altına düştüğünde veya üzerine çıktığında, bu akıllı sözleşmeler, yatırımcıların Arbitraj fırsatlarından kâr elde etmek ve/veya fiyatı tekrar hizaya getirmek için Terra’yı Luna ile değiştirmesine izin veren algoritmik süreci güçlendirecektir.
Zarif bir çözüm, ancak felaketle başarısız oldu.
Terra protokolünün korkunç başarısızlığına ek olarak, genel olarak kripto fiyatlarında daha geniş bir çöküş oldu ve hala en büyük ve en iyi bilinen kripto olan Bitcoin, ilk çeyrekte COVID-19 pazarındaki satıştan bu yana görülmeyen seviyelere düştü.
Tüm bunlara rağmen ve kriptonun sonunun defalarca haber verildiğini tam olarak kabul ederek, bazı piyasa aktörleri, son birkaç yılda daha geniş çapta benimsenmesine yol açan birçok gelişmeyi sorguluyor.
Kripto pazarları şu anda çirkin görünebilir, ancak bu hiçbir şekilde kriptonun sonu değil.
Şimdi kriptonun bu kargaşadan daha güçlü bir şekilde dönmesinin nedenlerinden birkaçına göz atalım.
Stabilcoin’ler kalmak için burada
Özel olarak çıkarılan stablecoin’ler, dünyanın her yerindeki düzenleyiciler için ön plana çıkıyor ve bunun makul bir nedeni yok.
Yalnızca Amerika Birleşik Devletleri’nde, görünüşe göre kendini bir pazar yenilikçisi ve uzayda lider olarak yeniden kurmak istiyor, stablecoin kullanımı 2020 ile 2021 arasında yüzde 500 arttı.
Bu oynaklığın neden olduğu acı gerçektir ve meydana gelen ekonomik zararları küçümsemek için hiçbir girişimde bulunulmamalıdır, ancak tüm bunlar piyasaların nasıl geliştiğinin bir parçasıdır.
Hacimdeki bu çarpıcı artışın ardından, birkaç büyük küresel ödeme işlemcisi (Visa, Mastercard ve PayPal) ya aktif olarak stabilcoin teklifleri geliştiriyor ya da kripto para birimiyle yapılan işlemlerde milyarlarca işlemi kolaylaştırıyor.
Özel olarak çıkarılan sabit paralar, iyi ve kötü birçok manşet oluşturur, ancak aynı zamanda kaç kuruluşun kripto alanıyla etkileşime girdiğinin başlangıç noktasıdır ve merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) gelişiminin baş döndürücü hızına ilham veren bir şablon sağlamıştır.
Kripto alanının bu alt kümesi nasıl analiz edilirse edilsin, stabilcoinlerin inanılmaz derecede önemli bir rolü var ve burada kalacaklar.
Sıkıcı yine harika
Gelişmekte olan herhangi bir teknolojide olduğu gibi, pazar ilerledikçe sürekli olarak özellikler, uygulamalar ve araçlar eklemek için bir cazibe vardır.
TerraLabs, Terra stablecoin’in adaşı olabilir, ancak Luna Guard Foundation ve Anchor Protocol topluluğu gibi karşı taraflar, Terra ekosisteminde önemli roller oynadı. Böyle bir karmaşıklık bir dereceye kadar çok gerekli olabilir, ancak böyle karmaşık bir temel oluşturmak, korumaların göreve uygun olmasını gerektirir.
Bu ekosistemin inancındaki -ve bedelindeki- çöküşün ardından, böyle bir düzenlemedeki kusurlar açığa çıktı.
Spesifik olarak, Terra ekosistemi, düzenleme açısından hala nispeten yeni olan iki kripto varlık uygulamasına dayanıyordu; algoritmik istikrarlı paralar ve merkezi olmayan finans.
Birine olan güven sarsıldıkça, bu sistem genelinde kademeli olarak arttı ve hatta yakın zamanda elde edilen Bitcoin rezervlerinin satılmasına, transfer edilmesine veya bu düzenlemeyi desteklemek için son bir çaba olarak kullanılmasına yol açtı.
Yönetmelik benimsemeyi teşvik ediyor
Mevcut piyasa oynaklığı ve bazı projelerin başarısızlığı ile güçlenen bazı piyasa katılımcıları, kripto varlık alanını düzenlenmemiş herkes için ücretsiz olarak boyamak istese de, gerçek çok farklı.
Neredeyse dünyadaki her düzenleyici kurum, kripto varlık düzenlemesini inceliyor, piyasa katılımcılarıyla etkileşim kuruyor ve hem kullanıcıları koruyan hem de yeniliği teşvik eden standartlar geliştirmeye çalışıyor.
Bu aynı zamanda, kripto alanı büyüyen sancılar yaşamaya devam ettikçe, anlaşılır bir şekilde gözden kaçabilecek bir noktayı da vurguluyor.
Tüm blok zinciri ve kripto varlık alanı yalnızca 2009’da ortaya çıktı ve gerçekten yalnızca 2016’da ana akım finans piyasalarının dikkatini çekti; Bunlar yatırımcılar, düzenleyiciler ve geliştiriciler için henüz çok erken günler.
Bu oynaklığın neden olduğu acı gerçektir ve meydana gelen ekonomik zararları küçümsemek için hiçbir girişimde bulunulmamalıdır, ancak tüm bunlar piyasaların nasıl geliştiğinin bir parçasıdır. Durum tespiti, makul yatırım stratejileri ve çeşitlendirme hala oldukça etkili çalışan stratejilerdir.
Kripto değişken ve hızlı hareket eden bir alandır; bu kadarı belli. Son zamanlardaki oynaklık, fiyat düşüşleri ve hatta bazı projelerin başarısızlığı, alanın sonu olarak görülmemelidir.
Daha ziyade, sektörü içinden geçtiği için daha iyi durumda bırakacak marjinal projelerin ve sürdürülemez fikirlerin sağlıklı bir şekilde atılması olarak görülmelidir.